Chứng khoán phái sinh Ngày 01/04/2022: Bao giờ mới hết giằng co?

Chứng khoán phái sinh Ngày 01/04/2022: Bao giờ mới hết giằng co?

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 31/03/2022. Basis hợp đồng VN30F2204 mở rộng so với phiên trước và đạt giá trị -12.53 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bi quan hơn về triển vọng của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 31/03/2022. VN30F2204 (F2204) tăng 0.42%, đạt 1,496 điểm; VN30F2205 (F2205) tăng 0.38%, đạt 1,494.1 điểm; hợp đồng VN30F2206 (F2206) tăng 0.46%, đạt 1,494.9 điểm; hợp đồng VN30F2209 (F2209) tăng 0.3%, đạt 1,491 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,508.53 điểm.

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 44.25% và 44.06% so với phiên ngày 31/03/2022. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2204 giảm 44.21% với 91,809 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2205 đạt 165 hợp đồng, giảm 58.85%.

Khối ngoại tiếp tục mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 31/03/2022 đạt 146 hợp đồng.

Trong giao dịch ngày 31/03/2022, hợp đồng F2204 tăng điểm ngay từ đầu phiên và lực mua được duy trì giúp hợp đồng càng nới rộng được đà tăng trong buổi sáng. Sắc xanh được giữ trọn vẹn sang tới phiên chiều và cho đến kết phiên.

Đồ thị trong phiên của VN30F2204

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2204 mở rộng so với phiên trước và đạt giá trị -12.53 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bi quan hơn về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2204 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai – VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 01/04/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong giao dịch ngày 31/03/2022, VN30-Index có phiên phục hồi trở lại. Việc xuất hiện các phiên tăng giảm đan xen phần nào cho thấy tâm lý giằng co của nhà đầu tư.

Khối lượng giao dịch cũng sụt giảm và nằm dưới mức trung bình 20 ngày chứng tỏ nhà đầu tư vẫn thận trọng với những diễn biến khó lường từ thị trường.

VN30-Index cần chinh phục hoàn toàn các đường MA ngắn và trung hạn (SMA 50 ngày và SMA 100 ngày) để tình hình chuyển biến tích cực hơn.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 01/04/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì GB05F2206, GB05F2209 và GB05F2212 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hai hợp đồng này trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock