Chứng khoán phái sinh Ngày 07/04/2022: Hướng tới vùng 1,560-1,580

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 06/04/2022. Basis hợp đồng VN30F2204 mở rộng so với phiên trước và đạt giá trị -16.81 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang bi quan hơn so với triển vọng của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 06/04/2022. VN30F2204 (F2204) tăng 0.98%, đạt 1,540.3 điểm; VN30F2205 (F2205) tăng 1.1%, đạt 1,539.9 điểm; hợp đồng VN30F2206 (F2206) tăng 0.92%, đạt 1,534.5 điểm; hợp đồng VN30F2209 (F2209) tăng 0.63%, đạt 1,528.1 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,557.11 điểm.

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 80.28% và 80.99% so với phiên ngày 05/04/2022. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2204 tăng 80.12% với 189,020 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2205 đạt 652 hợp đồng, tăng 96.98%.

Khối ngoại quay lại bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 06/04/2022 đạt 1,749 hợp đồng.

Trong giao dịch ngày 06/04/2022, hợp đồng F2204 giảm điểm sau phiên ATO song tình hình chuyển biến tích cực khi lực mua quay trở lại giúp hợp đồng gần như leo dốc. Tình hình tích cực được duy trì sang tới phiên chiều và sắc xanh được giữ vững cho đến kết phiên.

Đồ thị trong phiên của VN30F2204

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2204 mở rộng so với phiên trước và đạt giá trị -16.81 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang bi quan hơn so với triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2204 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai – VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 07/04/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 06/04/2022, VN30-Index tăng điểm mạnh và hướng lại vùng 1,560-1,580 điểm (tương đương đỉnh cũ tháng 11/2021). Điều này cho thấy tâm lý lạc quan vẫn đang được duy trì.

Khối lượng giao dịch vượt trội hơn so với phiên hôm qua và nằm trên mức trung bình 20 ngày chứng tỏ nhà đầu tư chưa rời bỏ thị trường.

Thêm vào đó, chỉ báo MACD và Stochastic Oscillator hướng lên qua đó tình hình duy trì tích cực.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 07/04/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì GB05F2206, GB05F2209 và GB05F2212 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hai hợp đồng này trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock