Có nên mua DGW, TCB, DHC?

Có nên mua DGW, TCB, DHC?

Các công ty chứng khoán (CTCK) khuyến nghị nâng giá mục tiêu với DGW do kỳ vọng Công ty sẽ tiếp tục tăng trưởng 2 chữ số trong năm 2022; khả quan với TCB do triển vọng lợi nhuận ròng sẽ tăng trưởng 26% trong năm 2022; mua DHC do nhu cầu về giấy đang phục hồi và nhà máy của Công ty đang hoạt động gần hết công suất.

DGW: Giá mục tiêu 148,195 đồng/cp

Theo CTCK Bảo Việt (BVSC), CTCP Thế Giới Số (HOSE: DGW) đặt mục tiêu doanh thu thuần năm 2022 tăng 25.4% so với năm 2021, lên 26,300 tỷ đồng, trong khi mục tiêu lợi nhuận ròng duy trì đà tăng trưởng 2 chữ số với 21.8%, tương ứng đạt 800 tỷ đồng.

Với những con số trên, BVSC cho rằng DGW đang giả định biên lợi nhuận (BLN) ròng năm 2022 sẽ duy trì mạnh ở mức 3.04%, chủ yếu là do việc bình thường hóa BLN mảng laptop khi tình trạng thiếu chip toàn cầu dịu dần, đang giúp cải thiện nguồn cung. Trong khi đó, Ban lãnh đạo DGW kỳ vọng BLN ròng trung hạn sẽ tăng nhờ đóng góp lớn hơn từ các mảng có BLN cao hơn.

Mặc dù mất lợi thế độc quyền, nhưng Ban lãnh đạo DGW cho rằng doanh thu từ Xiaomi năm 2022 sẽ đạt 8 ngàn tỷ đồng (tăng 11.1%). Sự lạc quan dựa trên cơ sở Xiaomi đặt mục tiêu quyết liệt là tăng thị phần mạnh mẽ tại Việt Nam thông qua các hoạt động tiếp thị và đầu tư rộng rãi; trong đó, DGW kỳ vọng sẽ ghi nhận phần lớn tổng doanh thu của Xiaomi tại Việt Nam; bên cạnh đó, Synnex FPT cần thời gian để chứng minh kết quả rõ ràng.

Mặt khác, những nỗ lực rõ ràng của Apple nhằm giành lại thị phần từ thị trường hàng xách tay tại Việt Nam đang gặt hái thành quả. Theo DGW, thị phần hàng xách tay của Apple đã giảm mạnh từ 50% xuống còn 30% hiện tại, trong khi dự kiến sẽ thu hẹp hơn nữa xuống 10%, điều này chắc chắn có lợi cho các nhà phân phối được ủy quyền trong tương lai.

Trong khi đó, Whirlpool đặt mục tiêu đạt 10% thị phần trong thời gian 2-3 năm, trong khi đóng góp trong năm 2022 có thể là khiêm tốn. Theo Ban lãnh đạo, các sản phẩm của Whirlpool thuộc phân khúc trung cao; các sản phẩm của Whirlpool sẽ được độc quyền phân phối trên thị trường từ quý 2/2022.

Với triển vọng mở rộng BLN của DGW, BVSC dự báo lợi nhuận ròng giai đoạn 2022-2024 của Công ty sẽ lần lượt đạt 821.8 tỷ đồng, 924.5 tỷ đồng, 1,109.9 tỷ đồng, lần lượt tương ứng với mức tăng trưởng 25%, 15% và 20.1%. Tựu chung lại, BVSC dự báo lợi nhuận ròng của DGW giai đoạn 2021-2024 sẽ tăng trưởng với tốc độ CAGR 19.1%.

Về mặt định giá cổ phiếu, BVSC cho rằng mức P/E 2022 hợp lý là 16.3x. Ở mức giá hiện tại, DGW đang giao dịch ở mức P/E 2022 hấp dẫn là 11.9x và PEG 2022 là 0.48 cho CAGR lợi nhuận ròng 2021-2024 vững chắc là 19.1%/ năm.

Với mức định giá trên, BVSC khuyến nghị DGW có thể đạt mức giá mục tiêu 148,195 đồng/cp.

Xem thêm tại đây

TCB khả quan với giá mục tiêu 70,000 đồng/cp

Theo CTCK VNDirect, tăng trưởng cho vay của Ngân hàng TMCP Kỹ thương Việt Nam (HOSE: TCB) được dự báo ở mức 22% và 21% trong giai đoạn 2022-2023 (CARG giai đoạn 2019-2021 là 22.7%). Hơn nữa, do hệ số CAR ghi nhận mức cao nhất trong ngành (15% vào cuối năm 2021), TCB có thể được cấp hạn mức tín dụng tốt hơn so với các ngân hàng khác trong năm 2022.

VNDirect ước tính NIM của TCB sẽ duy trì ở mức 5.7% trong 2022-2023 nhờ lợi suất cho vay cải thiện thông qua việc tiếp tục tập trung mở rộng cho vay cá nhân và CASA ổn định ở mức cao nhất trong ngành. TCB vẫn còn dư địa để tăng cho vay cá nhân nhờ tỷ lệ LDR thấp (75%) vào cuối 2021 và danh mục cho vay khách hàng cá nhân vẫn ở mức vừa phải (chiếm 47% trong tổng dư nợ).

Bên cạnh đó, CTCK này cho rằng TCB có thể tiếp tục duy trì tỷ lệ CASA cao do TCB đã là ngân hàng tiên phong trong việc áp dụng chính sách Zero fee với một nền tảng công nghệ vững chắc nhằm tạo lợi ích tối đa cho khách hàng. Tổng kết lại, VNDirect đánh giá TCB là một trong số ít ngân hàng Việt Nam có thể duy trì được hệ số NIM cao bất chấp lãi suất huy động sẽ gia tăng trong năm 2022.

VNDirect cũng kỳ vọng thu nhập từ phí sẽ giữ được đà tăng trưởng mạnh 20% so với kỳ trước trong giai đoạn 2022-2023, nhờ vào mảng phí dịch vụ và bảo hiểm.

CTCK này dự báo chi phí hoạt động trong 2022-23 sẽ tăng trưởng ở mức 23% và 20% do TCB có kế hoạch tiếp tục đầu tư vào chuyển đổi số để củng cố lợi thế cạnh tranh hiện có của mình; CIR sẽ duy trì ở mức 30% trong 2022-2023.

Bên cạnh đó, VNDirect dự báo tỷ lệ chi phí tín dụng trong 2022-2023 sẽ giảm xuống còn 0.7% từ 0.9% trong 2021 dựa trên chất lượng tài sản vững chắc vốn có của ngân hàng. VNDirect ước tính chi phí dự phòng rủi ro tín dụng của TCB sẽ tăng 5.6%/18% trong 2022-2023.

Tổng kết, VNDirect ước tính lợi nhuận sau thuế của TCB sẽ tăng 26% và 21% trong giai đoạn 2022-2023, lần lượt đạt 22.7 ngàn tỷ đồng và 27.4 ngàn tỷ đồng. ROE tiếp tục cải thiện lên 22% (từ 21.7% trong 2021).

Ở mức giá hiện tại, TCB đang giao dịch với P/BV dự phóng là 1.6 lần, thấp hơn 13% so với mức trung bình 1.9 lần của toàn ngành mặc dù TCB là một ngân hàng có nền tảng ngân hàng vững chắc, lợi thế cạnh tranh rõ ràng, khả năng tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ và bảng cân đối kế toán lành mạnh. VNDirect cho rằng TCB xứng đáng được định giá ở mức P/BV là 2.1 lần (tương đương với mức +1 độ lệch chuẩn) để phản ánh một cách đầy đủ hơn về tiềm năng và giá trị nội tại của ngân hàng.

Mặt khác, việc IPO tiềm năng của công ty chứng khoán TCBS cũng là một tiềm năng tăng giá mạnh mẽ cho TCB. Rủi ro suy giảm bao gồm lạm phát cao hơn dự kiến, dẫn đến tăng trưởng tín dụng thấp hơn và nợ xấu tăng cao hơn dự kiến.

Do đó, VNDirect khuyến nghị TCB sẽ khả quan với giá mục tiêu 70,000 đồng/cp.

Xem thêm tại đây

Mua DHC với giá mục tiêu 114,255 đồng/cp

Theo CTCK Yuanta Việt Nam (YSVN), hầu hết các khách hàng của CTCP Đông Hải Bến Tre (HOSE: DHC) (là các công ty thủy sản và dệt may) đã phục hồi 90% công suất hoạt động. Vì thế, các nhà máy giấy của DHC cũng đang hoạt động hết 100% công suất, trong khi đó nhà máy sản xuất bao bì đang hoạt động với 80% công suất. DHC có kế hoạch mở rộng công suất sản xuất giấy bao bì của công ty lên thêm 50% tại nhà máy giấy Giao Long 3 (với công suất 1,000 tấn/ngày và 220,000 tấn/năm), kỳ vọng sẽ chính thức được vận hành vào năm 2024.

Năm 2021 được xem là năm khá thành công của DHC khi doanh thu tăng 44% so với năm 2020, đạt 4,164 tỷ đồng và lãi sau thuế tăng 23%, đạt 481 tỷ đồng. Do vậy, DHC đã hoàn thành 106% kế hoạch lợi nhuận cả năm được ĐHĐCĐ thông qua.

Về định giá, DHC đang giao dịch với P/E 2022 cực kỳ thấp là 7.9x và P/E năm 2023 là 6.5x.

Vì vậy, YSVN khuyến nghị mua DHC với giá mục tiêu 114,255 đồng/cp.

Xem thêm tại đây

—

Khuyến nghị mua bán cổ phiếu của các công ty chứng khoán được trích dẫn lại có giá trị như một nguồn thông tin để nhà đầu tư tham khảo cho các quyết định đầu tư. Các khuyến nghị này có thể có những xung đột lợi ích với nhà đầu tư.

Thượng Ngọc