Chứng khoán phái sinh Ngày 25/03/2022: Bên mua yếu dần

Chứng khoán phái sinh Ngày 25/03/2022: Bên mua yếu dần

Các hợp đồng tương lai hầu hết giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 24/03/2022. Basis hợp đồng VN30F2204 thu hẹp so với phiên trước và đạt giá trị -3.44 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bớt bi quan hơn về triển vọng của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai hầu hết giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 24/03/2022. VN30F2204 (F2204) giảm 0.21%, xuống 1,494 điểm; VN30F2205 (F2205) tăng 0.03%, đạt 1,494 điểm; hợp đồng VN30F2206 (F2206) giảm 0.26%, xuống 1,490.1 điểm; hợp đồng VN30F2209 (F2209) giảm 0.32%, xuống 1,485.1 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,497.44 điểm.

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 9.01% và 9.41% so với phiên ngày 23/03/2022. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2204 giảm 9.03% với 122,344 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2205 đạt 169 hợp đồng, tăng 6.11%.

Khối ngoại quay lại bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 24/03/2022 đạt 1,163 hợp đồng.

Trong giao dịch ngày 24/03/2022, hợp đồng F2204 giảm điểm sau phiên ATO và liên tục giằng co dưới tham chiếu trong suốt phiên sáng. Tuy nhiên sang tới phiên chiều, đã có lúc hợp đồng lấy lại sắc xanh song lực bán tăng mạnh khiến hợp đồng F2204 kết phiên vẫn chìm trong sắc đỏ.

Đồ thị trong phiên của VN30F2204

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2204 thu hẹp so với phiên trước và đạt giá trị -3.44 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bớt bi quan hơn về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2204 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai – VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 25/03/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 24/03/2022, VN30-Index điều chỉnh và đang lui về test lại đường SMA 200 ngày. Nếu đường hỗ trợ này trong những phiên tới vẫn tồn tại thì đà tăng của thị trường vẫn chưa bị phá vỡ.

Trong kịch bản điều chỉnh vẫn tiếp tục xảy ra thì vùng 1,460-1,480 điểm (các đáy liền kề trước đó) sẽ là vùng hỗ trợ tiếp theo cho VN30.

Khối lượng giao dịch vẫn biến động dưới mức trung bình 20 ngày. Tín hiệu này phản ánh niềm tin của nhà đầu tư vẫn đang tỏ ra thận trọng về triển vọng thị trường. Nếu trong những phiên tới dòng tiền vào thị trường được cải thiện thì tình hình sẽ lạc quan hơn.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 25/03/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì GB05F2206, GB05F2209 và GB05F2212 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hai hợp đồng này trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock