Chứng khoán phái sinh Ngày 10/11/2021: Nhịp tăng đã hết?
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 09/11/2021. Basis hợp đồng VN30F2111 đảo chiều và đạt giá trị -1.63 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bi quan trở lại về triển vọng của VN30-Index.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 09/11/2021. VN30F2111 (F2111) giảm 0.79%, còn 1,525.50 điểm; VN30F2112 (F2112) giảm 0.71%, còn 1,524 điểm; hợp đồng VN30F2203 (F2203) giảm 0.80%, còn 1,521.40 điểm; hợp đồng VN30F2206 (F2206) giảm 0.95%, còn 1,517.80 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,527.13 điểm.
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 20.25% và 16.57% so với phiên ngày 08/11/2021. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2111 tăng 20.13% với 127,651 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2112 đạt 254 hợp đồng, tăng 10.92%.
Khối ngoại trở lại bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 09/11/2021 chỉ đạt 362 hợp đồng.
Trong phiên giao dịch ngày 09/11/2021, hợp đồng F2111 biến động dưới tham chiếu trong phần lớn phiên sáng. Sang phiên chiều, áp lực bán gia tăng mạnh hơn khiến hợp đồng tiếp tục chìm sâu hơn nữa trong sắc đỏ. Kết phiên, hợp đồng F2111 đóng cửa ở mức khá thấp so với mức tham chiếu.
Đồ thị trong phiên của VN30F2111
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2111 đảo chiều và đạt giá trị -1.63 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bi quan trở lại về triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F2111 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai – VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 10/11/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 09/11/2021, VN30-Index trở lại điều chỉnh sau 2 phiên giằng co trước đó.
Hiện tại, vùng đỉnh cũ tháng 08/2021(tương đương vùng 1,490-1,510 điểm) đang là hỗ trợ gần nhất cho chỉ số. Nếu vùng này chưa bị phá vỡ thì tình hình sẽ không quá bi quan.
Chỉ báo Stochastic Oscillator và chỉ báo MACD đồng loạt đảo chiều. Nếu 2 chỉ báo này cùng cho tín hiệu bán thì rủi ro sẽ ở mức đáng báo động.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 10/11/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Nhà đầu tư không nên mua các hợp đồng này ở thời điểm hiện tại. Vì các hợp đồng đang có giá khá cao so với mức giá lý thuyết.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
